秀才彭好古为保祖传的唐代骏马图折扇，严斥欲将此扇行贿贪官吴衙内的邱令郎。仙人彭海秋十分感动，约请彭好古去杭州西湖浏览美景。月照宜人，旷世尤物娟娘与彭好古一见钟情。邱令郎亦被彭海秋变马，驮着好古回家，以后悔改自新。后吴衙内南下搜索玉人至宝，将娟娘掳走。紧迫时刻，折扇中的骏马凌空跃起，驮着彭好古与娟娘腾云驾雾而。