何承武伤心至极，向玉娴哭诉。经由一段时间的考证，白绍仁、日自己终于相信矿山新闻属实，于是不吝血本买下“矿山”。不料矿山只是一座空山，一切都是冒充落发的何天宝背后谋划的战略。

矿山事务真相明确，白绍仁元气大伤，日自己自杀。何天宝还俗，答谢各大商号老板。

何承武为矿山之事与何天宝翻脸，离家远赴库伦。何天宝获得大笔资产，妄想乘机生长冶矿工业，壮大民族工业。何天宝到凤儿墓上吊祭。三年后，何承武回到张家口，并娶了俄罗斯媳妇。

何天宝得知，怒斥何承武，父子关系再次主要。何承武向玉娴诉苦，妄想远走。郝元尚回到张家口，住在四海旅馆。

何天宝急急来见，两人久别重逢，大为感伤，重叙旧情。何天宝得知库生已经与在日自己的战争中客死异乡。元尚向何天宝讲述自己抗日的故事。